祖名股份拟IPO 去年400多种豆制品卖了9.4亿

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近日,中国证券监督管理委员会官方网站披露了祖明豆制品有限公司(以下简称祖传股份)的招股说明书(申报稿)。祖明股份是江苏,浙江,上海等大豆产品知名品牌之一。该公司计划公开发行3120万股,并有望为年产8万吨新鲜大豆产品生产线技术改造项目和豆制品募集4.27亿元。研发和测试中心升级项目。

记者注意到该公司最初在新三板上市。它于2016年3月22日在新三板上市,并于2019年3月14日终止。

销售集中在江苏,浙江和上海地区

据了解,祖明豆制品的主营业务是豆制品的研发,生产和销售。目前主要生产和销售三大系列400多种产品:鲜豆制品,植物蛋白饮料和休闲豆制品。

祖明股份的创始人蔡祖明出生于浙江省西兴市“豆腐家族”。截至招股说明书签署之日,蔡祖明,王茶英,蔡水玉分别直接持有公司股份的32.11%,9.79%和13.05%,并通过控制杭州纤维产品控制公司(三人共持有)占杭州纤维产品的67.70%。 18.86%的股份实际控制了公司股权比例73.80%。蔡祖明,王茶英,蔡水伟是公司的实际控制人。

2016年至2018年,祖传股份的营业收入分别为8.5亿元,8.6亿元和9.4亿元;归属于公司股东的净利润分别为3708.2万元,4148万元和639418万元。在产品类别方面,豆腐和千片等新鲜豆制品的贡献最大。 2018年,鲜豆制品,植物蛋白饮料和休闲豆制品分别占主营业务收入的60.24%,22.56%和6.93%。

从毛利率来看,2016年至2018年,公司主营业务毛利率呈小幅上升趋势,分别为32.63%,33.98%和37.32%。

根据招股说明书(备案),祖传股东包括大润发,欧尚,永辉,世纪联华,华润万家,乌梅,三江超市,家乐福等大中型超市,海底捞,奶奶,老娘,杨国富。和其他餐饮场所,以及新鲜的特许经营新零售平台,如盒马新鲜食品,叮咚杂货店购物,每日新鲜和新鲜。

据该地区而言,祖传股份的销售区域特征明显,主要集中在浙江,江苏和上海。报告期内,公司在上述三省市的销售额分别占95.30%,96.61%和96.54%。 2018年,浙江,江苏和上海的销售额分别占公司主营业务收入的69.32%,17.46%和9.76%。因此,公司也面临着跨区域市场发展的风险。

短期债务偿还风险

值得注意的是,祖传份额比率和速动比率等短期债务偿还指标较低。从2016年到2018年,公司的流动比率分别为0.65,0.88和0.62;快速移动比率分别为0.56,0.74和0.48。

数据显示,从2016年到2018年,同行业可比公司的平均比率为2.8,2.69,3.02,速动比率的平均值分别为2.43,2.31和2.56。

祖传股份的流动比率和快速比率均小于1,低于同行业的平均水平,给公司带来短期债务偿还风险。该祖传股份解释说,公司生产经营规模的扩大以及机器设备上不同类型产品生产的要求使得公司在报告期内对固定资产的购买需求相对较高。由于公司融资渠道相对有限,扩大生产经营的资金主要来自银行借款,使公司的流动性负债高于同期流动资产。

招股说明书(备案草案)显示,中国大豆产品市场集中度低,生产企业众多。根据招商研究所的数据,截至2017年底,在豆制品行业获得食品生产许可证的企业数量为4,890家。除了祖传股份外,其他知名品牌还包括上海的“青梅”,北京的“白玉”,深圳的“福银”和沉阳的“福来”。

根据大豆产品专业委员会的数据,2018年,全国50大豆制品生产企业投资157.6万吨,祖传股份投资5.18万吨,占3.28%。 2018年,全国前50大豆产品生产大豆产量为46.27万吨,鲜豆产品中大豆产量为4.4万吨,占9.51%。

7月8日,中国食品行业分析师朱丹鹏在接受《每日经济新闻》采访时表示,“祖先名称”是一个区域品牌,在大豆制品行业具有一定的品牌影响力。但总的来说,其数量不大,利润不是很高,相对来说,产品结构相对单调,抵御风险的能力还有待进一步提高。相对而言,大豆制品行业没有太高的技术壁垒,进入门槛也较低,未来行业竞争将进一步加剧。

朱丹鹏进一步分析说,今年食品公司聚在一起上市,主要是为了下一个“攻防”。 “预防”是指上市公司获得认可,抵御风险的能力得到加强; “攻击”是指多品牌,多类别,多渠道,多销售场景的布局。